随着南美大豆丰产利空暂时消化，国内外油脂油料类期现货价格自4月中旬后持续反弹，进入需求旺季的菜粕价格反弹势头尤为明显。截至5月8日，福建福州、漳州、厦门地区普通蛋白菜粕出厂报价为2500元/吨，比4月上旬上涨120元/吨;广东珠三角地区2550元/吨，涨110元/吨;广东湛江2530元/吨，涨150元/吨;广西钦州2470元/吨，涨110元/吨;广西防城港2470元/吨，涨120元/吨。
菜籽即将上市菜粕供应趋增
国产油菜籽在5月底即将拉开上市序幕。虽然由于种植效益低下，大部分主产省油菜籽播种面积均出现不同程度下降，但由于今年天气状况较好，油菜单产可望增加，油菜籽减产幅度大大小于面积降幅。
据有关机构实地调查，今年国产油菜籽产量将继续维持在500万吨以下的偏低水平，大幅低于国家统计局的数字。由于油菜籽小机榨利润丰厚，今年新作油菜籽绝大部分进入小机榨的概率较大。而小机榨生产出的菜粕蛋白溶解度较差，不利于饲料生产，一定程度上导致国产菜粕有效供应量下降。但无论如何，国产油菜籽收获上市，小机榨菜粕及部分冷榨菜饼产出量增加，对于目前供应偏紧的菜粕市场都将增加额外货源，从而给整体不振的粕类市场新增供应压力。
进口不断到港菜粕库存高企
由于进口油菜籽到港量增加，加之“五一”期间部分油厂开工率下降，港口油厂菜籽库存急剧增加。据监测，截至5月5日，港口油厂菜籽库存56万吨，周环比大增15.75万吨，增幅达39.13%，为历年同期最高水平。根据船期预计，5月份进口油菜籽到港量将高达65.7万吨，创出近半年单月进口最高值。油菜籽库存高企，无疑为菜籽压榨和菜粕产出提供了丰富的原料资源。
虽然上周油厂开工率下降，但由于下游饲料厂提货不积极，上周油厂菜粕库存有所上升。据监测，截至5月5日，两广及福建地区油厂菜粕库存为6.1万吨，较上周增加0.28万吨，增幅为4.81%。在最近4年同期中，仅低于去年水平。
粕类价差过小菜粕消费受限
近几个月来，大豆进口量增长迅猛，截至4月份，进口大豆数量比上年增加近20%。而近期港口油厂大豆加工量不断走高，使得豆粕供应极为充裕。据监测，近几周港口油厂大豆周压榨量均维持在180万吨以上，使得豆粕供应压力较大，豆粕价格不振，与菜粕的价差急剧缩小。截至5月8日，在广东珠三角地区，普通蛋白豆粕和菜粕价差仅为410元/吨，为近一年来最低水平，比去年底低近700元/吨。这使得菜粕的性价比较差，影响菜粕在饲料中的添加量。
另外，菜粕与DDGS相比，性价比同样不占优势。截至5月8日，广州地区普通蛋白菜籽粕和进口DDGS价差为520元/吨，比年初的-20元/吨高540元/吨。
综合分析，国产油菜籽在5月底即将上市，届时将增加菜粕供给量，而进口油菜籽同样源源不断到港，虽有水产需求增加的利多支撑，但菜粕偏低的性价比仍不利于其扩大消费量。因此，菜粕供强需弱，其价格反弹高度受限。
