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玉米拍卖如此火红的景象能否延续?

发布时间:2017-05-11 点击次数:1036

  临储玉米拍卖火热进行中,会对市场形成怎样的影响?后期拍卖将是一场“长跑”,如此火红的景象能否延续?面对后期将持续数月的拍卖活动,又该如何看待?
  在经历漫长而焦灼的等待后,临储玉米拍卖终于在5月第一周落地。5月5日上午,临储拍卖如期启动,但与市场早先预期明显相悖的是,首拍火爆开场,多地成交率在90%以上甚至全部成交,且成交溢价明显,河北等地最高溢价超过200元/吨,创近几年拍卖成交价格之最。
  润农编辑认为,首拍火爆需理性,短期市场或利好;拍卖终是持久战,成交后劲更重要。临储拍卖的初衷是将库存转化为市场供应,最终还是要回到现货市场,那么,看待临储拍卖也需与现货市场相对应。据润农咨询调研了解,目前东北深加工企业玉米库存普遍在2个月左右至3个月用量水平,虽然当前东北产区农户卖粮活动收尾、企业厂门收购基本无量,但即便仅靠消化库存,也起码可以支撑到7月份。
  而过早参与拍卖竞购,一方面要占用资金成本,另一方面粮食的存储保管等也是问题,拍卖将是持续的活动,企业完全没有必要早早把自己“拴”到拍卖上。当然,在新季玉米上市前,东北企业是有原料缺口的,后期也必然通过竞购拍卖粮来补给需求,但是起码在拍卖初期 更多应是观望与消化库存为主。
    饲料企业无疑是参与临储拍卖的重要主体,目前南方大型饲料企业玉米库存多在两个月左右用量,拍卖初期并不担心粮源供应断档,且饲料用粮相对深加工而言,对玉米各类指标要求更为严格,在拍卖启动之初企业更需搞清楚拍卖粮的质量,因而不会早早盲目参拍。
    华北地区是“问题”最大的区域。华北玉米深加工和饲养业都很发达,玉米用量庞大,但因其本身也是主产区,用粮企业传统上并无做大原料库存的习惯,正是这一原因,华北玉米价格波动较东北及南方地区都更为剧烈和频繁。据润农咨询了解,目前华北用粮企业玉米库存多不超1个月,山东深加工企业原料库存更低,但这并不等于华北企业在拍卖初期就需要大量竞购,今年春节后华北贸易商存粮现象普遍,虽然目前基层农户环节余粮收尾,但贸易商环节待售库存较近两年同期明显偏多。
  华北地区作为小麦主产区,在5月份至6月初新麦收获前将有一波腾库性玉米集中销售期,此阶段玉米现货供应问题不大,且相较东北临储的烘干陈粮,华北企业更倾向于使用当年产自然干粮。在拍卖粮与贸易粮无显著价差的情况下,企业自然首选收购市场贸易粮。加上对拍卖粮质量及实际出库等问题的忧虑,预计拍卖初期华北收购主体参拍意愿或将不高。
  虽然2016年东北临储收购以1.25亿吨天量收场,留存共约2.3亿吨玉米把握政策手中,但2017年市场用粮主体及贸易环节存粮较多,民代国储情况突出,陈粮去库存压力及贸易商变现意愿叠加,将令后期玉米现货顶部受限。政策性粮源投放未必可以成为行情“风向标”,市场转向需求方定价趋势明显,本年度我国玉米“政策市”或难延续。
    2013年临储玉米等级在三等粮至一等粮均有,竞拍底价在1250-1430元/吨,由于参与竞拍十分踊跃,不同标的的玉米竞拍比底价高出50-160元/吨。我们以辽宁一等粮为例,辽宁一等粮底价1430元/吨,最高在1540元/吨,溢价达110元/吨。不过因在底价位置成交量很少,主流在高端价格成交,一等粮平均成交价1500元/吨左右。从成本来看,竞拍粮从出库、运抵到锦州港的成本在1550-1630元/吨(出库费在80元/吨、运费30-130元/吨),比现货价格低15-85元/吨。由于竞拍底价较低,刺激客户积极竞拍,最后成交价与当前市场价格略低一些,但考虑到年份陈粮因素,实际上性价比低于新粮现货价格。而且北方港口与南方港口价格有40元/吨的倒挂,可以说竞拍成交的玉米运抵南方基本刚刚实现盈亏平衡,对改善市场的成交有一定作用。
    伴随下周之后政策粮投放规模进一步扩大,以及首拍粮源出库、陈粮品质问题渐显,后续拍卖类似首拍这样的火热情景或难现。配合市场化改革的进展,今年政策粮投放多元化形势将有更深层次的演绎,玉米产业发展将逐步回归基本面供需和服务层面,中远期前景广阔。


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